项廷锋博士纵论

货币市场基金的发展前景

    货币市场基金未来的发展前景如何,2005年货币市场基金是否能继续取得较大的发展?华安现金富利基金经理项廷锋博士的观点为:

货币市场基金在我国发展空间巨大

项廷锋博士认为，可以从未来和现实2个角度来观察这个问题。

就远景来看，目前美国的货币市场基金占其货币市场供应量的20%，以此计算，中国的货币市场基金规模应该在5万亿左右。若将目前人民币理财产品、货币市场基金的规模加总，估计也就1000亿左右，其喻示的未来发展空间将十分巨大。当然上述潜在的规模要转化成现实的规模需要时间，制度和工具短期内仍会对货币市场基金的发展构成限制。不过，入世将对旧的制度构成冲击，而货币市场基金的快速发展将对货币市场的发展产生巨大的需求拉动。

就华安富利的实际的发展情况来看，华安现金富利于2003年12月30日成立，起始规模仅42亿，其中储户占93%，但短短的一年，其规模已增长了5倍，达到目前的200多亿的规模，逐步成为机构与个人现金管理的理想工具。目前华安富利的认购户数超过14万户，机构资金占比已接近50%，与此同时储户的占比虽在下降，但绝对额也实现了100%的增长。

预期货币市场基金05年获得更快发展

项廷锋博士认为，在目前的货币政策环境下，他预期货币市场基金05年有望获得更快发展。主要理由有三：一是05年实际利率仍为负数，二是货币市场基金逐步获得更广泛投资者的认可，三是利率市场化进展十分缓慢，特别是考虑其可能对银行改革可能产生的冲击，换言之，特别适宜于货币市场基金的运作的巨大利差（已市场化的货币市场工具的利率与存款利率之间的差）在05年继续存在。

2005年1月6日