交流时间：2008年07月16日
基金经理：刘璎，华安A股基金经理

问：刘经理，中国A股在你们拆分之后一路跌了超过20％，如果您说是因为市场下跌指数型基金无法避免这种风险，那你们为何选择在这种点位拆分，吸引更多资金入场。导致更多资金亏损呢？这样不是对投资者不负责的行为吗？

答：首先，在中国A股拆分后市场出现了较大跌幅，使投资人受损，我们只有尽自己的努力在今后更尽责的管理好基金回报投资者。其次，基金拆分仅仅是将基金的单位份额拆细，并不能作为投资基金与否或判断申购基金时点的判断依据，基金的组合表现更多的是取决于市场未来走势，投资者可根据自己的风险收益偏好，选择适合的时点。

问：在这种市场环境下，您们采取了怎样的增强策略呢？

答：我们将在法律法规允许的范围内，加强对影响市场因素的跟踪和分析，深入挖掘在中国经济转型大背景下能够逐步胜出的公司，以及在较高通胀背景下具备有一定转移递能力的企业，在有效跟踪指数和控制跟踪误差的前提下，做一定的增强操作。

问：刘经理您好！我想请问下，在现在的市场行情下，我想做A股基金的定投计划，您觉得现在适合做这个基金的定投吗？

答：定投的前提条件是基于对长期市场向好的判断，在参与定投后坚持投资较长一段时间同时在该时间段内逐渐平摊所申购的基金平均净值，以期获得长期投资收益。但必须提醒您，华安A股作为指数基金其走势保持和市场高度的相关性，也会随市场涨跌而波动，因此，如果您的资金性质适合上述条件，可以选择到相关网点进行定投。

问：麻烦请问下，该基金做为指数基金为什么要用三基金经理制呢？

答：基金经理团队制是基于团队合作，更好的互为备份，互相支持而设立的。希望我们的团队可以更好的为投资者服务。

问：请问,是不是在熊市里不适合投资指数型基金?

答：选择指数基金进行投资有多种方式，在牛市中长期持有是其中一种较为理想的方式，但指数基金具有紧密跟踪指数涨跌的特性，在熊市中进行波段操作也是一种投资方式。但我们的建议是，对于股市的涨跌和熊市底、牛市顶进行提前并准确的判断都是相对困难的，选择合适您的投资标的和方式才是更为重要的。谢谢！

问：请问基金经理， MSCI指数是个什么指数？以哪些股票为样本？既然华安中国A股跟踪的是这个指数，那我们应该了解一下这个指数的相关情况，让我们心里有个参考的数据。另外我想问一下华安A股的持仓比例怎么规定的？多长时间调整一次？谢谢！

答：MSCI中国A股指数是专门为中国A股市场编制的，旨在为目前投资A股市场的众多投资者提供表现基准，包括在风格上侧重成长或侧重价值的投资者。华安A股基金的持仓规定如下： ——投资于股票的目标比例为基金资产净值的95%，本基金投资MSCI中国A股指数成份股的比重在50个交易日内不持续低于组合中股票市值的80%。 ——在本基金成立之日起的合理期间后，投资组合中持有的MSCI中国A股指数成份股的数量不低于指数成份股总个数的70%； ——在本基金成立之日起的合理期间后，投资组合中投资于股票资产的比例不低于基金资产净值的70％；基金成分股的调整原则上每季度一次。

问：如果看空后市，又有偏离度限制，是不是就意味着必须高仓位同大盘一同大幅下跌呢。谢谢

答：作为指数增强型基金，华安A股必须遵照相关法律文本，保障基金组合有效跟踪拟合MSCI中国A指数和控制跟踪误差。同时这也是投资者根据指数涨跌，结合自己资金性质，选择相应时点投资指数基金的基本前提。谢谢！

问：股指期货推出的话，因为可以做空，A股需要跟踪指数，是否会有不利影响？

答：华安A股会在相关法律法规允许的前提下，进行基金管理。如有必要，华安A股也会考虑适当时候就投资策略和投资方式向有关监管部门提出调整申请。

问：都说基金定投可以战胜通货膨胀，但我持有这么长时间，只看到基金净值的下跌，以及CPI的上涨。请问如何解释呢？

答：根据华安A股基金的特性，如果您没有太多时间关注资本市场，有希望分享中国经济长期成长的机会，选择一个适合的指数基金进行长期投资，是一个相对简单易行的办法。定投即是采取分批入市，摊平入市成本，以平均的成本追求市场平均收益的投资技术。

注意：上述刘璎女士对网友提问的回答为其个人看法，不代表华安公司的观点，敬请广大投资者注意。
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