12月以来A股市场节节攀升，上证指数重回2200点，股指和成交量均连续上扬。该轮反弹能持续多久？明年A股市场走势如何？针对投资者关心的这些问题，华安基金首席投资官、华安宏利基金经理尚志民于12月27日通过公司网站与投资者进行了深入交流。

　　投资者：对于明年的走势，您的意见如何？能够认为A股即将开始一轮新的牛市吗？

　　尚志民：2013年经济增速企稳，通胀中枢下降、流动性边际性改善较为确定，A股整体估值已经到了历史低位，单边下跌的情况有望结束，对市场保持相对乐观的态度。

　　投资者：近期股市一直不停地上涨，您觉得后市会如何？

　　尚志民：2013年经济增速企稳，通胀中枢下降、流动性边际性改善较为确定，A股整体估值已经到了历史低位，单边下跌的情况有望结束，对市场保持相对乐观的态度。但中小板、创业板的解禁压力和IPO压力较大，相对谨慎。

　　投资者：全流通下，若IPO恢复正常，A股整体估值还有下行空间吗？

　　尚志民：从历史看，当前A股市场整体估值低于05年998点以来最低水平，整体估值下行空间不大，但中小股票的估值仍大幅高于历史低位。PE估值两极化趋势明显，未来有回归的需求，本基金配置上以低估值的大盘蓝筹为主。

　　投资者：华安宏利基金2013有何打算？

　　尚志民：2013年经济增速企稳，通胀中枢下降、流动性边际性改善较为确定，A股整体估值已经到了历史低位，单边下跌的情况有望结束，本基金保持相对乐观的态度和仓位，近两年调整充分的价值股具备估值修复的反弹动能，包括金融、地产、建筑、电力等。

　　投资者：尚总明年的策略是否还是倾向于低估值蓝筹？

　　尚志民：是的，低估值蓝筹目前估值处于历史底部，而中小股票的估值距离历史底部还有相当距离，加上大小非解禁和大量IPO的压力，我们还是倾向于低估值蓝筹。

　　投资者：这两年宏利的业绩一般般，我的判断是尚总这两年一直坚韧不拔持有低估值蓝筹品种不放松，错过中小盘狂欢的盛宴，那么，代价已付，请问尚总，这两年一直陪伴你的持有人，他们在2013年的收获能回报他们这两年的坚守吗？

　　尚志民：谢谢您的支持！——“本基金按股票流通市值的大小将我国上市股票分为大盘股、中盘股、小盘股，其中大盘股票指的是在国内市场中流通市值排名在前30%的股票。基金经理将重点投资于大盘股中“安全边际”较大的股票或者具有持续分红能力的股票，从而以较低风险获取价值发现的收益，享受持续分红带来的稳定股息收入。”

　　投资者：您好，我是一个基金菜鸟，看到一方面市场差不多接近谷底，一方面看到政策面利好，考虑入手，但是想咨询一下股票基金一般建议持有多久呢？

　　尚志民：基金是一项中长期投资的理财产品，建议长期持有，一般在一年以上。

　　投资者：股市管理者、参与股市的投资者，谁都没有见过中国股市真正全流通下什么样的估值是合理的！在供远大于求的当前形势下，是否还应该有更低的估值呢？

　　尚志民：低估值大盘蓝筹估值已处于历史底部，主板上市公司大股东今年以来很多在增持股票，而中小板、创业板的估值还处于相对高位，中小板、创业板大股东减持量远超过增持量，估值有下行压力。
 

注意：上述尚志民先生对网友提问的回答为其个人看法，不代表华安公司的观点，敬请广大投资者注意。
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