筹备四年、市场期盼已久的首批黄金ETF——华安黄金易（ETF）目前正在发行，投资者可像买卖股票一样来投资黄金，也可以使用黄金现货合约在一级市场进行申购和赎回。该产品拟任基金经理徐宜宜于7月3日下午通过公司网站与投资者进行了深入交流。

　　投资者：徐经理，你好，在面对全球黄金大跌的局势下，此时购买黄金易风险岂不是很大？您对未来全球黄金金价走势以及华安黄金易的走势分别有何看法，谢谢！

　　徐宜宜：您好，在目前的市场环境下，我们认为黄金前期的大幅下跌已经释放了很大一部分市场风险，并且为华安黄金易的发行和建仓提供了较大的安全边际。当前的黄金价格已经接近黄金的开采成本，并且回落到了美国QE3推出前的相对合理价格，系统性大跌的可能性越来越小。华安黄金易主要投资与上海黄金交易所的AU9999黄金现货品种，跟踪国内金价的变化，并在中长期内与国际金价保持较高的一致性。我们认为，黄金在短期内仍将在低位震荡筑底，但中长期看，温和通胀的经济背景、对财富保险的需求、各国央行对黄金的积极配置等因素，都是促进黄金价格上涨的显著动力。华安黄金易的推出，使得投资者既可以把握黄金短期的阶段性行情，也能够以较低的成本将黄金纳入到个人和家庭的资产配置中。在华安黄金易纳入融资融券标的后，投资者还可以放大杠杆或通过融券卖空黄金。可以说长短咸宜、进退皆可。

　　投资者：为什么要提早结束募集？

　　徐宜宜：您好，根据市场需要，华安黄金易（ETF）募集截止日提前至2013年7月12日。调整后，华安黄金易（ETF）的募集时间为2013年6月24日至2013年7月12日。其中，网下现金认购的日期为2013年6月24日至2013年7月12日，网下黄金现货合约认购的日期为2013年6月24日至2013年7月12日，网上现金认购的日期为2013年7月10日至2013年7月12日。将募集截止日提前，主要是考虑到华安黄金易作为创新产品，可以让更多客户以更低廉的成本、更便捷的方式参与到黄金投资中。提前结束募集能让基金的成立时间、上市交易时间都相应提前，使得投资者能在最短的时间内运用该产品进行投资交易。

　　投资者：黄金持续下跌，请问基金经理封闭期建仓吗？怎么看待黄金的大幅下探？

　　徐宜宜：您好，由于华安黄金易（ETF）是交易所上市交易的品种，从国际惯例及法律法规的要求来说，我们会在上市交易前完成建仓，并一直保持接近满仓的运作，以便使得华安黄金易能够更真实地反映金价的变化。作为现在认购华安黄金易的投资者，我们认为黄金在前期的大幅下探已经释放了较大的风险，为我们的发行和建仓提供了很好的安全边际。前期下探的主要原因在于全球经济的复苏和对美国量化宽松政策提前退出的预期，也是对过去十年黄金证券化导致持有结构以多头为主，大幅超越股市的一次清算。目前的黄金价格已经逼近了黄金开采成本，并回到了美国QE3推出前的相对合理水平，短期内继续大幅下跌的可能性大大降低。如果投资者对于金价的波动仍然有所担忧的话，可以通过上海黄金交易所的黄金T+D合约或上海期货交易所的黄金期货合约对冲一部分的系统性风险，也可以在华安黄金易上市并纳入融资融券标的后，通过融券交易卖空黄金，实现交易策略的多样化。

　　投资者：徐经理你好，我有股票账户，买黄金ETF还需要办理啥手续？

　　徐宜宜：您好，只要您有上海证券交易所的A股账户，就可以认购华安黄金易（ETF）。本基金在网上进行认购的时间为7月10日至7月12日的交易时间，认购代码为518883。基金成立并且上市交易后，您也可以直接使用股票账户在交易所进行场内买卖，代码为518880，简称为“黄金ETF”。

　　投资者：请问徐经理，未来黄金易的净值变化是否会与国际金价变化高度一致？

　　徐宜宜：您好，华安黄金易（ETF）将主要投资于上海黄金交易所上市交易的AU9999黄金现货，所以基金的净值变化将与AU9999的价格变化一致。由于黄金是一个全球性的大类资产，因此基金的净值变化从中长期看应该与国际金价呈现很强的相关性；但在较短的期间内，可能会因为流动性等原因而存在一定的偏差。

　　投资者：请问徐经理，贵公司是否有发行黄金易（ETF）联接基金的计划？

　　徐宜宜：您好，我们将会在近期发行华安黄金易（ETF）联接基金，具体发行时间尚未确定，请关注我公司和市场的相关公告。谢谢！

　　投资者：黄金ETF与通过银行买卖纸黄金有何区别？

　　徐宜宜：您好，华安黄金易（ETF）和纸黄金的区别主要有以下几点：1、华安黄金易有实物黄金作为支撑，投资者可以将ETF份额与实物黄金进行相互转换（即一级市场申购赎回，以3公斤黄金作为一个单位），且费率较低；而纸黄金只是“帐户金”，并无实物支撑，也无法与黄金相互转换。 2、华安黄金易具有成本优势。华安黄金易的交易佣金为单边万分之三到万分之八之间，且免收印花税和过户费；而纸黄金则需要收取点差，以双边0.8元/克为例，对应目前的金价，费用约为双边千分之三。 3、华安黄金易交易更为透明。华安黄金易通过上海交易所A股帐户进行交易（代码为518880，简称为黄金ETF），与股票等证券类似，ETF参与者互为交易对手，价格由市场买卖双方的力量决定；而纸黄金则通过银行网银等系统交易，交易对手方为银行，价格由银行独立确定。

　　投资者：您好徐经理，请问ETF质押后，资金拿来做什么？放大杠杆操作？

　　徐宜宜：您好，华安黄金易（ETF）皆在为投资者提供一个成本低廉、交易便宜的黄金投资工具。因此我们在操作上以紧密跟踪上海黄金交易所的AU9999黄金现货价格为目标，不会以任何形式进行放大杠杆或做空操作。投资者可以在华安黄金易纳入融资融券标的后，根据自身需要调节资金杠杆或融券做空。ETF的黄金租赁业务所产生的收益主要用来摊薄华安黄金易日常发生的管理、托管、仓储等费用。谢谢！

　　投资者：请问申购3w个单位，需要多少资金，是赎回3公斤黄金么？

　　徐宜宜：您好，华安黄金易（ETF）每一份ETF份额对应0.01克黄金，在场内交易1手（100份）对应1克黄金。一个申购赎回篮子为3公斤黄金，即30万份ETF份额，按照今天（7月3日）上海黄金交易所的金价计算，约为77万元人民币。

　　投资者：你好，华安黄金易（ETF）是不是可以换实物黄金？

　　徐宜宜：您好，当您积累了30万份华安黄金易（ETF）的份额后，确实可以换回实物黄金，主要的操作方式有以下几步： 1、通过商业银行（如建行、工行等）开设上海黄金交易所个人账户； 2、将黄金交易所账户与上海证券交易所买卖ETF的证券账户进行关联； 3、累积30万份华安黄金易（ETF），并在黄金交易所端提出“赎回”，此时证券账户中的ETF份额将会被扣减，同时黄金交易所账户内增加3公斤黄金现货合约； 4、向开户的商业银行提出黄金提库申请并获得实物黄金。需要注意的是，提库的地点各个城市及各个银行都不尽相同，需要在开户时进行咨询；提库的费用合计约为万分之二到万分之三左右。

　　投资者：您好！黄金ETF什么时候可以在二级市场买卖？如何保证流动性？

　　徐宜宜：您好，华安黄金易（ETF）预计最快能够在7月29日上市交易。公司已经联系了多家专业机构，会在基金上市后提供流动性保证。此外，我们在产品设计时就充分考虑了产品的流动性问题，在流动性创设方面相比同类产品门槛更低，有利于吸引更多的潜在投资者自发提供流动性。

　　投资者：华安黄金易（ETF）可以做空吗？

　　徐宜宜：您好，华安黄金易（ETF）在上市交易并履行相应程序后，会被纳入融资融券标的。届时投资者可以通过融券卖出的方式做空黄金。

　　投资者：除了出租之外，是否还有借入？出租和借入的比例如何把握？

　　徐宜宜：您好，华安黄金易（ETF）将持有的黄金现货租赁出去，主要是为了通过租赁产生的收入摊薄基金持有人的持有成本。租赁比例没有硬性规定，但基金管理人在实际操作中会综合市场需求和流动性管理设置一定的上限。华安黄金易不会借入黄金，而是直接通过上海黄金交易所进行黄金现货交易。

注意：上述徐宜宜先生对网友提问的回答为其个人看法，不代表华安公司的观点，敬请广大投资者注意。
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